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1．企业盈利与通胀结构紧密相关，上游景气度回落，下游修复，体现为PPI-CPI剪刀差的修复。必选强于可选消费，体现在CPI分项上，核心CPI难以上升，而食品CPI偏强。受到经济下行和商誉减值影响，18年A股非金融公司净利润增速为-4.8%，较17年明显减速。19Q1A股非金融净利润增长2.7%，但较18年同期的23.2%也大幅下滑。我们在19年年度策略中指出19年上下游的分化开始逐步收敛，从18年报和19年一季报的情况看，上下游分化的格局继续改善。上游景气度回落而下游景气度修复，上游净利率下滑（图1）净利润增速由正转负，从18年全年的18%大幅下滑至-11%，而下游净利润增速则从-11%提升至6%。上游行业中，18年盈利丰厚的石油石化、钢铁等上游行业19Q1净利润增速下滑至-14%和-46%，而有色行业景气度自18年三季度开始已经开始明显回落。与之类似，石油石化和钢铁行业ROE也从18年的高位回落，而下游行业中，生物医药、食品饮料、餐饮旅游、纺织服装等ROE均有所回升。

2月，我国外汇市场运行总体平稳。国际金融市场方面，受新冠肺炎疫情全球蔓延、主要国家经济形势及货币政策预期等因素影响，美元指数、主要国家债券价格有所上涨。国际金融问题专家赵庆明对第一财经记者表示，2月外汇储备的变动可以从三个方面来看。首先，汇率的角度，2月美元指数走强，非美货币对美元明显下跌，尤其是欧元。据他估算，汇率折算方面造成的我国外汇储备余额减少80亿到100亿美元左右。其次，债券价格的角度，2月受到降息预期、流动性充裕、股市下跌等影响，美债、日本债券等价格迅速上涨，使得外汇储备余额中持有债券的账面价格升值。第三，股票价格方面，在我国外汇储备持有的资产中，有一定比例的权益类资产，主要是上市公司的股票和股权，2月全球主要股指普遍下跌严重，这块会带来一定的价格缩水。

另一方面，5G技术实现的海量终端及低时延连接能力，伴随WiFi和蓝牙设备的不断普及，数字世界与现实世界会深度重叠，虚拟与现实的融合将会越发自然，万物互联的时代将逐步到来。Q5vivo所定义的“5G智慧手机”，内涵是什么？施玉坚：vivo认为，5G与人工智能的深度融合，将成为5G手机时代的趋势，反映在终端设备上，我们将其定义为5G智慧手机。人工智能赋予了手机学习和思考能力，5G赋予手机更强大的通信能力，二者结合，将使手机从“小智能”进化到“大智慧”。人工智能技术和手机的结合，将会改变原来的用户使用习惯，给用户带来更贴心的体验。手机厂商也将从传统的硬件生产者，转变为“硬件+软件+服务”的创新性科技公司。

在该案中，根据媒体的描述，赵先生看到女子呼喊、陌生人抵住其脖子，以至于女子脸色发青，据此可以判断这是一个紧急时刻，不上去制服施害者，对一个具有正义感的人来说，反倒更会背上道德负担。赵先生没有退缩，冒着被伤害的危险去解救女子，在这个过程中，可能失手，对陌生男子构成伤害，但在可能即将发生强奸行为的紧急时刻，他应该承担一些救助人的责任豁免权。

选择哪种模式，从来没有标准答案。不过，正如一家医疗集团高管所言，医院投资只有30%跟投资有关，70%是社会管理工作。对于资本或接收方来说，国企医院改制的下半场，才刚刚开始。剥离之后，国企医院姓什么？清晨8点30分，浅雾薄霾中，山东济南市历城区工业北路南侧，鳞次栉比的店面渐次“苏醒”。这里的学校、饭店、商厦，几乎都带着“济钢”的名头，大多招牌老旧，唯有附近一个指向济钢总医院的路标牌上，新添加的“济南”二字格外鲜艳。

雅丽诺斯对第一财经记者指出，根据《德国对外贸易法》和《对外贸易与支付法案》，德国经济和能源部有权审查欧盟以外的外国投资者在德国境内开展的交易，如果该交易对德国的公共秩序或安全构成威胁，德国经济和能源部可以直接禁止或限制该交易。目前，德国《对外贸易与支付法案》将针对所有行业的跨领域审查和仅适用于某些高度敏感行业的特定行业审查区分开来了。雅丽诺斯称，后者的范围包括武器和军事装备、加密技术及其他如侦察、传感器和保护技术等关键防御技术。